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作者: 满分作文大全 发布时间: 2022年09月22日 20:32:55

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  基础化工:农业一体化空间巨大,国内产业链尚待整合,关注2股

  1、最低收购价政策和高企的种植成本削弱中国粮食的国际竞争力:我国自2004年开始对水稻、小麦、玉米等大宗农产品执行主产地最低收购价政策以维护种植者生产积��性,保证国家粮食安全。该政策使国内粮食价�衩飨愿哂诠�际市场价�瘢�使我国从粮食出口国变为净�口国。而人力成本的升高、化肥的滥用导致我国种植成本近年增长,也削弱我国粮食的国际竞争力。目前我国单位种植成本中人力成本是美国的近20倍,化肥成本是美国的3倍。

  2、土地流转加速的大背景下,�_模化、集约化种植是我国农业�д沟谋鼐�之路:截止2021年底,土地流转面积达4.03亿亩,已经占承包土地面积的30%。�_模化种植有利于降低人力成本、机械使用成本、农资购买成本等,提高种植效率和收益水平。

  3、农业一体化产业链市场�_模巨大:国内急需专业化农业服务组织,通过提供种植技术服务、机械租赁服务等,提高种植水平。我国仓储�_模严重不足,新建粮食仓储设施是未来粮食收购加工的重要开端。单个粮食加工环节利润微薄,只有通过整合产业链或�_模化才能提高盈利水平。我们推算仅东北地区(不包含内蒙古)农业一体化市场�_模近6000亿元,利润�_模约800亿元。以2021年全国谷物播种面积9460万公顷计,简单线性外推国内整体市场�_模30000亿元,利润空间4200亿元。

  4、资�密集化是未来农业的�д�谙颍�全产业链四大粮商为我国农业企业�д固峁┙杓�。未来农业�д菇�走向�_模化、机械化、高技术化,这都需要大量资�投入,因此农业变成资�密集型产业是必然趋势。而四大粮商通过农资、农技、�融服务掌握粮农,从农田到餐桌把握产业链关键节点以控制整条产业链的经营模式,为我国粮食企业�д固峁┓独�。

  5、投资建议:我们认为农业全产业链融合将�甘俏蠢醇改甑拇�谙颍�以国外�д咕�验判断在该行业中必将诞生超越行业的伟大公司,我们建议关注整合农资、农服、仓储、物流的相关标的:史丹利和象屿股�АJ返だ�转型农业服务商,依托复合肥产品销售渠道布局粮食收储业务,整合农资销售、农业服务、农村�融、物联网信息四大平台,sz-otc.cn,布局农业一体化服务。我们预计史丹利15/16年EPS为1.08/1.41元,维持“强烈推荐”评级。象屿股�в牒诹�江粮食局签订战略合作协议,定增195万吨仓储和物流项目,布局三江平原,未来复制松嫩平原(依安模式)成功经验值得期待,建议关注。

  6、风险提示:土地流转推�低于预期,国家最低价�袷沾⒄�策变化。(平安证券)

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  家电:春季大切换崭露头角,推荐高股息率 龙头5股

  .重视风险偏好下降带来的价值股行情,维持家电行业“增持”评级

  春季大切换正在逐步崭露头角,市场正经历一个风险切换的过程,增量资金逐步入市建仓,带动市场风险偏好逐步降低,对未来成长的偏好逐步转移至可见的确定性增长。我们认为家电板块整体估值较低,业绩稳定,尤其是高股息率的家电龙头股,在风险偏好下降的过程中将成为最受增量资金青睐的标的,预计在未来2-3个月将形成明显的超额收益,建议“增持”。核心推荐标的:格力电器美的集团、小天鹅、青岛海尔老板电器

  “春季大切换”崭露头角,成长向价值转换

  国泰君安策略团队认为“春季大切换”的前提条件正在慢慢形成。证券保证金与两融余额的变化显示尚未有增量资金大规模入场。市场正在广泛讨论的供给侧改革应是时间换空间的方式,这意味着需求侧的适当刺激托底仍是必须的。预计临近的中央经济工作会议会提出具体的稳增长路线图,增量资金有望在稳增长加力和微观层面验证的带动下出现“春季大切换”。

  家电板块在“春季大切换”中将有明确投资机会

  从春季大切换,即风险偏好变化的角度来看,家电板块是下降趋势中的优选板块之一。原因:1)家电白马股(如格力、美的、海尔)市值大,流动性强,适宜大额增量资金建仓;2)累计涨幅相对小,且与业绩增长相匹配,家电板块年初至12月1日涨幅36%,好于沪深300指数。其中,小家电涨幅较大,达到72%,白电涨幅仅有26%,相对较小。

  高股息率+低估值+大市值,家电龙头股成为阶段性首选